सोशल स्टॉक एक्सचेंज (SSE) क्या है? परिभाषा और लाभ | Social Stock Exchange in Hindi
भारत में एसएसई के लिए काफी संभावनाएं हैं क्योंकि स्कूलों की संख्या से 31 लाख एनपीओ अधिक हैं और सरकारी अस्पतालों की संख्या से 250 गुना अधिक है। इसका मतलब है कि 400 भारतीयों के लिए एक एनपीओ है। इस तरह एक मजबूत कल्याणकारी राज्य की नींव सहायक हो सकती है
सेबी की रिपोर्ट के मसौदे के अनुसार, एक सोशल स्टॉक एक्सचेंज COVID-19 महामारी के दौरान प्रभावित लोगों की आजीविका के पुनर्निर्माण में मददगार हो सकता है।
निर्यात के अनुसार SSEs का लक्ष्य सामाजिक पूंजी के बड़े पूल को खोलना और मिश्रित वित्तीय संरचना एसएसई में फंड जुटाने के लिए प्रस्तावित तंत्र को प्रोत्साहित करना होगा, ताकि पारंपरिक पूंजी सामाजिक पूंजी के साथ मिलकर COVID-19 की गंभीर चुनौतियों का सामना कर सके।
एसएसई में फंड जुटाने के लिए प्रस्तावित तंत्र
सामाजिक स्टॉक एक्सचेंजों का उद्देश्य विशिष्ट दिशानिर्देशों के तहत उपलब्ध धन उगाहने वाले उपकरणों और संरचना को प्रभावी ढंग से तैनात करना है। ये उपकरण धन की मांग करने वाले सामाजिक उद्यम की प्रकृति पर निर्भर करते हैं। एनपीओ और लाभकारी उद्यमों के लिए उपकरण अलग हैं
गैर-लाभकारी सामाजिक उद्यमों के लिए उपकरण इस प्रकार हैं:
- जीरो कूपन जीरो प्रिंसिपल बॉन्ड: एनपीओ को जीरो कूपन या जीरो प्रिंसिपल बॉन्ड के रूप में बॉन्ड जारी करके एसएसई पर सीधे सूचीबद्ध होने की अनुमति देना। यह दाताओं, परोपकारी फाउंडेशनों और सीएसआर खर्च करने वालों से धन अनलॉक करने का एक व्यवहार्य विकल्प है। इन बांडों का कार्यकाल उस परियोजना की अवधि के बराबर होगा जिसे वित्त पोषित किया जा रहा है, और कार्यकाल के दौरान, उन्हें निवेशक की एसएसई में फंड जुटाने के लिए प्रस्तावित तंत्र बहीखातों से बट्टे खाते में डाल दिया जाएगा।
- सोशल वेंचर फंड (एसवीएफ): एक एसवीएफ एक श्रेणी 1 वैकल्पिक निवेश फंड (एआईएफ) है जिसे सेबी द्वारा निवेशकों को प्रतिभूतियां या सामाजिक उद्यम की इकाइयां जारी करने की अनुमति पहले से ही है।
- म्यूचुअल फंड: एक एसेट मैनेजमेंट कंपनी निवेशकों को क्लोज-एंड म्यूचुअल फंड यूनिट्स की पेशकश कर सकती है। इकाइयों को मूल रूप से भुनाया जा सकता है, लेकिन सभी रिटर्न को फंड द्वारा उपयुक्त रूप से चुने गए एनपीओ की ओर भेजा जा सकता है जो मध्यस्थ के रूप में कार्य करता है।
- सफलता के लिए भुगतान मॉडल: ऋण देने वाले भागीदारों के माध्यम से या अनुदान के माध्यम से सफलता के लिए भुगतान मॉडल को पूंजी की अधिक कुशल और जवाबदेह तैनाती सुनिश्चित करने के लिए प्रभावी तंत्र के रूप में उजागर किया जाता है।
फ़ायदेमंद सामाजिक उद्यमों (FPE) के लिए:
- इक्विटी लिस्टिंग: एफपीई एसएसई पर इक्विटी सूचीबद्ध करेगा, जो लिस्टिंग आवश्यकताओं के एक सेट के अधीन होगा, जिसमें ऑपरेटिंग प्रथाओं (वित्तीय रिपोर्टिंग और शासन) और सामाजिक प्रभाव रिपोर्टिंग शामिल है।
- सोशल वेंचर फंड (एसवीएफ): एआईएफ और एसवीएफ पहले से ही एफपीई के लिए मौजूद हैं लेकिन सामाजिक प्रभाव रिपोर्टिंग की आवश्यकता नहीं है।
एसएसई की स्थापना सभी एफपीई को न्यूनतम रिपोर्टिंग मानक के दायरे में लाएगी जो एआईएफ/एसवीएफ चैनल के माध्यम से धन प्राप्त करते हैं। (सामाजिक प्रभाव रिपोर्टिंग पर बाद में लेख में विस्तार से प्रकाश डाला गया है)।
सोशल स्टॉक एक्सचेंज के लाभ
एक पारिस्थितिकी तंत्र का निर्माण जो एसएसई को भारत में फलने-फूलने और फलने-फूलने में सक्षम बनाएगा, निम्नलिखित लाभ देगा:
मल्टी-स्टेट को-ऑपरेटिव सोसाइटी (संशोधन) विधेयक, 2022 लोकसभा में पेश किया गया
यह विधेयक मल्टी-स्टेट को-ऑपरेटिव की शासी संरचना को मजबूत करने, इसकीचुनावी प्रक्रिया में सुधार करने, निगरानी एसएसई में फंड जुटाने के लिए प्रस्तावित तंत्र तंत्र में सुधार करने और मल्टी-स्टेट को-ऑपरेटिव सोसाइटीज में इज ऑफ डूइंग बिजनेस सुनिश्चित करने का प्रयास करता है।
इसका उद्देश्य मल्टी-स्टेट को-ऑपरेटिव सोसाइटीज में फंड जुटाने को सक्षम करने के अलावा इसके बोर्डों की संरचना में सुधार करना और वित्तीय अनुशासन सुनिश्चित करना भी है।
यह विधेयक सहकारी क्षेत्र में “चुनावी सुधार” लाने के लिए “सहकारी चुनाव प्राधिकरण” (cooperative election authority) स्थापित करने का भी प्रयास करता है। इसके लिए, सरकार ने 2002 के मल्टी-स्टेट को-ऑपरेटिव सोसाइटीज अधिनियम की धारा 45 को प्रतिस्थापित करने का प्रस्ताव दिया है।
प्रस्तावित संशोधन के अनुसार, प्राधिकरण में एक अध्यक्ष, एक उपाध्यक्ष और केंद्र द्वारा नियुक्त किए जाने वाले अधिकतम तीन सदस्य होंगे।
यह बिल मूल अधिनियम में एक नई धारा – 63A – जोड़ेगा। यह “बीमार बहु-राज्य सहकारी समितियों” के पुनरुद्धार के लिए “सहकारी पुनर्वास, पुनर्निर्माण और विकास निधि की स्थापना” (Cooperative Rehabilitation, Reconstruction and Development Fund) से संबंधित है।
यह ऐसी बहु-राज्य सोसायटियों की “समवर्ती ऑडिट” से संबंधित एक नई धारा – 70A – भी जोड़ेगा जिसका वार्षिक कारोबार या जमा धनराशि केंद्र द्वारा निर्धारित राशि से अधिक है।
सरकार ने “शिकायत निवारण” से संबंधित एक नया अध्याय IX-A सम्मिलित करने का प्रस्ताव किया है। यह सदस्यों की शिकायतों की जांच करने के लिए क्षेत्राधिकार के साथ एक या अधिक “सहकारी लोकपाल” (cooperative ombudsman) नियुक्त करने का प्रस्ताव करता है। इसके लिए कानून में नई धारा 85 जोड़ी जाएगी।
सरकार ने कानून के प्रावधानों का उल्लंघन करने के लिए बहु-राज्य सहकारी समितियों पर मौद्रिक दंड को अधिकतम 1 लाख रुपये तक बढ़ाने के लिए मौजूदा अधिनियम की धारा 104 में संशोधन करने का भी प्रस्ताव किया है। प्रस्तावित संशोधनों में कारावास की अवधि को वर्तमान में अधिकतम छह माह से बढ़ाकर एक वर्ष तक करने का भी प्रस्ताव किया एसएसई में फंड जुटाने के लिए प्रस्तावित तंत्र गया है।
वर्तमान में, भारत में लगभग 800,000 सहकारी समितियाँ हैं जिनमें से लगभग 1,600 मल्टी-स्टेट को-ऑपरेटिव सोसाइटीज हैं। ये एक एसएसई में फंड जुटाने के लिए प्रस्तावित तंत्र से अधिक राज्यों में सदस्यों के हितों की सेवा करते हैं। इनमें इफको, कृभको और नेफेड जैसे कुछ बड़े ल्टी-स्टेट को-ऑपरेटिव सोसाइटीज शामिल हैं।
एसएसई में फंड जुटाने के लिए प्रस्तावित तंत्र
SEBI ने प्रत्यक्ष ETF लेनदेन की समय सीमा 1 मई, 2023 तक बढ़ाई; ऋण निर्गम के लिए अंकित मूल्य को घटाकर 1 लाख रुपये किया
28 अक्टूबर 2022 को, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों (AMC) के साथ प्रत्यक्ष ETF(एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड) लेनदेन के लिए 25 करोड़ रुपये की सीमा नियम के कार्यान्वयन की समय सीमा 1 मई, 2023 तक बढ़ा दी है। इसका मतलब है कि 28 जुलाई 2022 को जारी सर्कुलर का क्लॉज 2(IV)(A) 1 मई, 2023 से लागू होगा।
- प्रारंभ में, यह नियम 1 जुलाई, 2022 से लागू होना था और इसे 1 नवंबर, 2022 तक बढ़ा दिया गया था।
- यह दूसरी बार है जब SEBI ने इस समय सीमा को बढ़ाया है।
SEBI द्वारा यह जानकारी SEBI अधिनियम 1992 की धारा 11 (1) के तहत प्रदत्त शक्तियों का प्रयोग करते हुए प्रदान की जाती है, जिसे SEBI (म्यूचुअल फंड) विनियमन, 1996 के विनियम 77 के प्रावधान के साथ पढ़ा जाता है ताकि प्रतिभूतियों में निवेशकों के हितों की रक्षा की जा सके और प्रतिभूति बाजार के विकास को बढ़ावा दिया जा सके।
स्टॉक एक्सचेंज प्लेटफॉर्म में ETF की इकाइयों में तरलता बढ़ाने के लिए, AMC के साथ सीधे लेनदेन की सुविधा निवेशकों के लिए तभी होगी जब लेनदेन राशि 25 करोड़ रुपये से अधिक हो।
SEBI ने ऋण निर्गमों के लिए अंकित मूल्य को घटाकर 1 लाख रुपये किया
SEBI ने निजी प्लेसमेंट के आधार पर जारी ऋण सुरक्षा और गैर-परिवर्तनीय प्रतिदेय वरीयता शेयर का अंकित मूल्य 1 जनवरी3, 2023 से मौजूदा 10 लाख रुपये से घटाकर 1 लाख रुपये कर दिया।
- जारीकर्ता के पास 10 लाख रुपये या 1 लाख रुपये अंकित मूल्य रखने के लिए किश्त नियुक्ति ज्ञापन के माध्यम से धन जुटाने का विकल्प होगा।
इस कदम के पीछे का कारण:
कॉरपोरेट बॉन्ड बाजार में तरलता बढ़ाने
SEBI द्वारा यह जानकारी अधिनियम, 1992 की धारा 11(1) के तहत प्रदत्त शक्तियों का प्रयोग करते हुए SEBI (गैर-परिवर्तनीय प्रतिभूतियों का निर्गम और सूचीकरण) विनियम, 2021 के विनियम 55(1) के साथ पठित प्रदान की गई है।
SEBI साइबर हमलों से स्टॉक एक्सचेंजों को सुरक्षित करने एसएसई में फंड जुटाने के लिए प्रस्तावित तंत्र के लिए दुनिया की पहली प्रणाली विकसित करेगा
SEBI, BSE (पूर्व में बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज) और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) के सहयोग से साइबर हमलों के जोखिम को कम करने के लिए एक प्रणाली विकसित करने के लिए तैयार है। यह प्रणाली मार्च 2023 से चालू हो जाएगी। भारत इस तकनीक को स्थापित करने वाला दुनिया का पहला देश होगा।
- यह जानकारी SEBI की अध्यक्ष माधबी पुरी बुच ने भारतीय प्रबंधन संस्थान (IIM) बेंगलुरु, कर्नाटक में ‘पूंजी बाजार में डेटा और प्रौद्योगिकी’ पर अपने व्याख्यान में प्रदान की।
प्रमुख बिंदु:
i. प्रस्तावित तंत्र के तहत, प्रत्येक ग्राहक की स्थिति और संपार्श्विक का सारा डेटा जो ‘A’ के बदले में है, ऑनलाइन है और अपने डेटा सेंटर में ‘B’ के आदान-प्रदान के बगल में एक भंडारण बॉक्स में जा रहा है और बैठा है।
ii. यदि सॉफ्टवेयर हमले के बीच एक्सचेंज ‘A’ नीचे चला जाता है और DR(आपदा रिकवरी) साइट के लिए समय पर आना संभव नहीं है, तो SEBI उस डेटा को एक्सचेंज ‘B’ सिस्टम सॉफ्टवेयर में अपलोड करने के लिए बटन दबाएगा।
iii. यह बाजार में प्रत्येक भागीदार को एक्सचेंज ‘B’ पर काम करने में सक्षम करेगा जैसा कि एक्सचेंज ‘A’ पर चल रहा था।
हाल के संबंधित समाचार:
i. सिंगापुर स्थित कंपनी, हेलिओस कैपिटल मैनेजमेंट (इंडिया) प्राइवेट लिमिटेड के संस्थापक और फंड मैनेजर समीर अरोड़ा एसएसई में फंड जुटाने के लिए प्रस्तावित तंत्र ने म्यूचुअल फंड (MF) व्यवसाय शुरू करने के लिए भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) से पूंजी बाजार प्राप्त किया।
ii. BSE लिमिटेड (पूर्व में बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज) को अपने प्लेटफॉर्म पर इलेक्ट्रॉनिक गोल्ड रिसीप्ट (EGR) सेगमेंट को पेश करने के लिए भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) से अंतिम मंजूरी मिल गई है।
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय (SEBI) के बारे में:
अध्यक्ष– माधबी पुरी बुच
मुख्यालय– मुंबई, महाराष्ट्र
स्थापना– 1992
एसएसई में फंड जुटाने के लिए प्रस्तावित तंत्र
BSE को अलग खंड के रूप में सोशल स्टॉक एक्सचेंज के लिए SEBI की मंजूरी मिली
7 अक्टूबर, 2022 को, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने BSE को मौजूदा स्टॉक एक्सचेंजों से एक अलग खंड के रूप में एक सामाजिक स्टॉक एक्सचेंज (SSE) शुरू करने के लिए अपनी सैद्धांतिक मंजूरी दी।
- SSE सामाजिक उद्यमों (SE) को धन जुटाने के लिए एक अतिरिक्त अवसर प्रदान करेगा।
- UK(यूनाइटेड किंगडम), कनाडा और ब्राजील सहित कई देशों में पहले से ही SSE हैं।
i. यह गैर-लाभकारी संगठनों (NPO) और लाभकारी SE को सूचीबद्ध करने में सक्षम बनाता है जो बाजार नियामक द्वारा अनुमोदित 16 सामाजिक गतिविधियों में लगे हुए हैं।
- इन गतिविधियों में भूख, गरीबी, कुपोषण और असमानता का उन्मूलन शामिल है; स्वास्थ्य सेवा को बढ़ावा देना, शिक्षा, रोजगार और आजीविका का समर्थन करना; महिलाओं और LGBTQIA+ (लेस्बियन, गे, उभयलिंगी, ट्रांसजेंडर, क्वीर, पूछताछ, इंटरसेक्स, पैनसेक्सुअल, टू-स्पिरिट, अलैंगिक और सहयोगी) समुदायों का लैंगिक समानता सशक्तिकरण; और SE के इन्क्यूबेटरों का समर्थन।
ii. पात्र SE इक्विटी, जीरो-कूपन जीरो-प्रिंसिपल बॉन्ड, म्यूचुअल फंड, सोशल इम्पैक्ट फंड और डेवलपमेंट इम्पैक्ट बॉन्ड जारी करके फंड जुटा सकते हैं।
- कॉर्पोरेट फाउंडेशन, राजनीतिक या धार्मिक संगठन या गतिविधियाँ, पेशेवर या व्यापार संघ, बुनियादी ढांचा और आवास कंपनियां, किफायती आवास को छोड़कर, SE के रूप में पात्र नहीं हैं।
SSE के लिए फ्रेमवर्क से मुख्य बिंदु:
सितंबर 2022 में, SEBI ने SSE को धन जुटाने के लिए एक अतिरिक्त अवसर प्रदान करने के लिए SSE के लिए एक विस्तृत ढांचा अधिसूचित किया।
i.NPO के लिए न्यूनतम आवश्यकता: SEBI (पूंजी का मुद्दा और प्रकटीकरण आवश्यकताएं) विनियम, 2018 (ICDR विनियम) के विनियमन 292 F(1) के अनुसार SSE पर पंजीकरण के इच्छुक एक NPO निम्नलिखित मानदंडों को पूरा करेगा:
- NPO को एक चैरिटेबल ट्रस्ट के रूप में पंजीकृत होना चाहिए और कम से कम 3 साल के लिए पंजीकृत होना चाहिए।
- इसने पिछले वित्तीय वर्ष में कम से कम 50 लाख रुपये सालाना खर्च किए हैं और पिछले वित्तीय वर्ष में कम से कम 10 लाख रुपये का वित्त पोषण प्राप्त करना चाहिए था।
ii. सूचीबद्ध NPO को तिमाही के अंत से 45 दिनों के भीतर SSE को धन के उपयोग का एक विवरण प्रस्तुत करना होगा, जैसा कि SEBI के नियमों के तहत अनिवार्य है।
iii. NPO को बजट के संदर्भ में शीर्ष पांच दाताओं या निवेशकों के विवरण, संचालन के पैमाने, कर्मचारी और स्वयंसेवी ताकत, शासन संरचना, वित्तीय विवरण, वर्ष के लिए कार्यक्रम-वार फंड उपयोग और ऑडिटर रिपोर्ट और ऑडिटर विवरण सहित वार्षिक प्रकटीकरण की आवश्यकता होती है।
iv. SE को वित्तीय वर्ष के अंत से 90 दिनों के भीतर गुणात्मक और मात्रात्मक पहलुओं को प्रदर्शित करते हुए वार्षिक प्रभाव रिपोर्ट (AIR) का खुलासा करने की भी आवश्यकता है।
SSE की पृष्ठभूमि:
यह केंद्रीय मंत्री निर्मला सीतारमण, वित्त मंत्रालय द्वारा वित्त वर्ष 2019-20 के अपने बजट भाषण में प्रस्तावित किया गया था। उसके बाद, SEBI ने सितंबर, 2019 में इशात हुसैन (पूर्व निदेशक, टाटा संस) की अध्यक्षता में एक कार्य समूह (WG) का गठन किया, जिसने प्रतिभूति बाजार डोमेन के भीतर संभावित संरचनाओं और तंत्र की सिफारिश की है।
- 25 जुलाई, 2022 को, SEBI ICDR विनियम; SEBI (सूचीकरण दायित्व और प्रकटीकरण आवश्यकताएं) विनियम, 2015 (LODR विनियम); और SEBI (वैकल्पिक निवेश निधि) विनियम, 2012 (AIF विनियम) को SSE के लिए एक व्यापक ढांचा प्रदान करने के लिए संशोधित किया गया था।
हाल के संबंधित समाचार:
i. SEBI ने साइबर सुरक्षा पर अपने 4 सदस्यों, उच्च स्तरीय पैनल का पुनर्गठन किया है जो साइबर हमलों से पूंजी बाजार की सुरक्षा के उपायों का सुझाव देता है। समिति अब छह सदस्यों तक विस्तारित हो गई है, जिसकी अध्यक्षता राष्ट्रीय महत्वपूर्ण सूचना अवसंरचना संरक्षण केंद्र (NCIIPC) के महानिदेशक (DG) नवीन कुमार सिंह करेंगे।
ii. SEBI ने रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (REIT), और इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (InvIT) को कुछ शर्तों के अधीन वाणिज्यिक पत्र (CP) जारी करने की अनुमति दी।
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के बारे में:
अध्यक्ष – माधबी पुरी बुच
मुख्यालय – मुंबई, महाराष्ट्र
स्थापना – 1992
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